云南各地逐渐复工 钢铁股大涨：钢市春天要来了？

受新冠病毒肺炎疫情影响，钢铁市场避险情绪渐显，黑色产业链品种整体有所走弱。

2月10日，全国多地企业迎来复工第一天。据Mysteel不完全统计，截至2月10日，全国28个省（自治区、直辖市）建筑企业复工时间多集中在2月10日左右，其中青海、甘肃复工时间最早，为2月2日，另有部分地区延期至3月份复工。

中信证券分析，目前疫情已经得到了初步控制，预计下游需求的逐渐恢复到将延迟到3月中旬。今日数据显示，2月10日0—24时，全国新增确诊病例2478例；全国除湖北以外地区新增确诊病例381例，连续7天下降；湖北新增2097例新冠肺炎确诊病例，为8天以来最低。

中信证券认为，疫情将推迟需求而不会消灭需求，在经济明显承压的基础上，可以合理预期政策加码，全年基建投资的增速仍有望保持我们此前8%的预期，地产投资受到的影响将大于基建，预计全年投资增速由我们此前预期的6%降至5%以下。在疫情影响结束后，企业利润有望在二季度开始明显回升，三季度利润有望回升到500元/吨的正常水平。

从结构来看，板材企业所受压力小于长材企业，特钢企业所受压力小于普钢企业。疫情对企业盈利的影响是偏短期的，待二季度需求开始恢复正常后，企业利润有望逐步恢复正常。短期商品价格下行压力大于股票，对于超跌的优质钢铁个股可逐步进行底部配置，建议关注久立特材、方大特钢、三钢闽光、新钢股份。

川财证券指出，短期内疫情对钢铁短期需求影响较大，但中长期来看，钢铁需求在疫情缓解后将恢复其应有的强度，地产用钢在存量施工需求的支撑下韧性仍存、基建用钢在基建投资回暖、基建单位投资用钢强度提升等因素的影响下有望成为需求端亮点。同时，考虑到疫情对住宿、餐饮、零售等服务业影响较大，经济下行压力较大背景下后续政府或出于保增长目的出台相应的逆周期调节政策，调节政策亦有可能对钢铁需求端起到提振作用。

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